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霸权红利:美国不劳而获的源泉

来源:红旗文稿作者:杨多贵 周志田责任编辑:吴昊2015-02-10 21:33

500年来,从葡萄牙、西班牙、荷兰到英国,再到美国,国家“霸权形态”从传统“领土殖民”形态,逐渐“羽化”成现代“金融殖民”形态。美国作为当今全球唯一的超级霸主,金融殖民是其权霸护持的核心秘笈,金融霸权成为美国获取霸权红利的基石,霸权红利成为美国不劳而获的源泉。通过投资、贸易、债券、股市、期货、汇率、大宗商品,以及多如牛毛的各种金融衍生品等工具,美国从全球掘取霸权红利的途径五花八门,笔者归纳总结了以下十个主要途径和渠道。

途径一:铸币税收益

铸币税是指货币发行者通过发行货币而取得的收入,是利用其法定货币发行权力所取得的一种特殊税种。一般情况下,一国铸币税的总量近似地等于该国中央银行投放的基础货币量。由于美元是国际公认的储备、支付和结算货币,美联储就成为“世界中央银行”,这样美国就拥有了在全球范围内攫取铸币税的权力。美国在购买别国的商品、劳务或进行对外投资时,就可以通过印发美元来支付。这部分美元就是由美联储投放出来,而输往国外的基础货币量,是美国获得的最基本的国际铸币税。

目前,在全球流通的美元现钞超过9000亿美元,大约2/3左右在美国体外流通,这意味着美国征收的存量铸币税至少为6000亿美元。美国平均每年能获得大约250亿美元的铸币税收益,二战以来累计收益在2万亿美元左右。由于人民币不具有国际支付货币的地位,中国国际贸易不得不大量借助美元计价和支付,目前以美元计价的贸易约占中国对外贸易总额的80%,也就是说,2013年4.16万亿美元的贸易额中,约有3.33万亿是以美元计价和支付的;同时中国外汇储备中有相当大的一部分是以美元资产的形式持有的,大约占全部外汇储备的60%—70%。按照2013年年底3.82万亿美元计算,在全部外汇储备中美元资产大约占到2.29—2.67万亿美元。这样,按照广义铸币税概念计算,假设中国的外汇储备全部以美国国债的形式持有,同时美国财政部与中国财政部国债息差为1%,则每年美国从中国经济发展中不用支付成本就至少拿走了大约230—260亿美元的铸币税。

途径二:国际通货膨胀税收益

约翰·梅纳德·凯恩斯曾说:“通过一种持续不断的通货膨胀过程,政府能够秘密地和不被察觉地没收其公民的大量财富”。由于美元是国际本位货币,通货膨胀,美元贬值,其实质就是美国掠夺世界各国财富。美元通过贬值获取的巨额利益,在学术上被“雅称”为攫取“国际通货膨胀税”收益。

自美元与黄金脱钩以来,黄金从每盎司35美元,到2011年8月已突破每盎司1900美元,按此标准计算,美元贬值已经超过98%。如果估定1967—2006年美国的外债平均为3万亿美元左右,那么通过美元贬值90%,美国因减轻外债负担而获取国际通货膨胀税为2.7万亿美元,年均获益675亿美元。2001年诺贝尔经济学奖获得者约瑟夫·尤金·斯蒂格利茨说:“发展中国家在自己也非常需要的时候,几乎零利率借给美国数万亿美元。这反映了问题的实质。从某种意义上说,这是对美国的净转移,是颠倒的对外援助形式。”估计以此手段使世界上的财富每年进入美国的数额约占美国新增GDP的30%,使美国成为世界上最大的食利国。

途径三:债务收益

欠债对别国来说是坏事情,但是对美国却是好事情,债务是美国掠夺世界各国财富的基本手段之一。美国是一个超级债务大国,截至2014年11月30日,美国联邦债务总额高达18.01万亿美元,与美国名义GDP之比上升至103%,历史上首次突破100%。2011年,俄罗斯总理普京曾经一针见血地批评美国是世界经济的“寄生虫”。他说:“14万亿美元甚至更高的巨额债务,说明美国靠举债生活…… 在很大程度上依靠世界经济和自己的美元垄断地位过着寄生虫的生活。”

途径四:海外投资收益

美国的资本无论是在国内还是在国外,都从事着最有利可图的行业,而别国只能将手中的美元外汇存入美国银行或购买美国国债,获取微薄的利息,因而,美国对外直接投资回报率远高于外资在美国获得的回报率。按2013年情况计算,美国10年期债券的名义利率是2%—3%,减去同期国内通货膨胀率2%—2.5%,实际支付的利息在0%—0.5%之间;而美资跨国公司在国外直接投资的平均回报率高达10%—20%。美元的一进一出,一来一去,让美国赚了盆满钵满。美国商务部经济分析局2011年6月28日发布的美国对外金融资产高达203153亿美元,美国对中国的资产总值约22500亿美元,约占总资产的11%。2007年美国直接投资领域获得收益3682亿美元,支付外国投资者1344亿美元,净收益2338亿美元。据中国社会科学院专家估算,中、美投资的收益差,让中国在1996—2006年年均损失700亿美元。以美国通用汽车在华投资为例,其投资回报率大约为25%,四年便收回投资成本,五年之后每年从中国净赚几亿美元。而中国对美债券的投资回报率仅有2%—3%,扣去美元不断贬值的损失,中国在美投资的收益实际为负。美国彼得森国际经济研究所所长弗雷德·伯格斯坦研究指出:仅美国每年从经济全球化当中获得收益就超过1万亿美元,而付出的成本只有500亿美元。

途径五:流动性收益

由于美元在全世界通用,美元的金融市场规模很大,资金流动性很强,而且世界上很多金融市场都用美元进行定价和交易,因此,美国发行美元债券成本低、卖价高、利润大,这就是流动性收益。美国金融机构大搞金融创新,无限制地滥发各种美元债券,就是追逐这种超额的流动性收益。世界现有外汇储备总额为7.5万亿美元,60%为美元,如果1/3为流动性美元,那美国就相当于无偿地获得了2.5万亿美元的资产。如果这些资产的回报率为10%,从这部分资产中美国每年就可净赚2500美元。美元是如同流水一样到处流动的,哪里低洼,就流向哪里。只要中国紧缩,美国就能够宽松;中国紧缩出来的空间,就会被美国宽松出来的货币挤占。2008年金融危机以来,美联储于2008年10月、2010年11月、2012年9月先后实施第一轮、第二轮和第三轮量化宽松政策,这些量化宽松所印出来的美元,多数都流入了中国等新兴经济体,美国保持其通胀压力不大的背后,是这些货币流入了其他国家,而其他国家为此付出了巨大代价。